伴隨著近期各大股指頻頻失守重要支撐位，場內(nèi)資金的風(fēng)險偏好也出現(xiàn)進一步下降，而防御性標(biāo)的以及業(yè)績白馬股取代題材股成為當(dāng)前市場博弈的主角，在此背景下，估值水平處于市場底部的破凈股，也因為較高的估值安全邊際受到市場廣泛關(guān)注。

　　據(jù)《證券日報》市場研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至上周五收盤，兩市破凈股(最新市凈率小于1倍)達到52只，其中，鞍鋼股份(0.65倍)、河鋼股份(0.69倍)2只個股成為兩市估值最低的標(biāo)的，最新市凈率不足0.7倍，此外，市凈率低于0.8倍的個股還有交通銀行、中國銀行、光大銀行、華夏銀行、寶鋼股份、湖北宜化、中煤能源、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、平安銀行、上海能源。

　　事實上，據(jù)記者統(tǒng)計，2015年末時，兩市破凈股僅為17只，而隨著今年以來市場的調(diào)整，破凈股規(guī)模也增長了逾2倍。

　　從行業(yè)的角度來看，傳統(tǒng)低估值權(quán)重銀行板塊依然是破凈的重災(zāi)區(qū)，行業(yè)破凈股達到了11只；此外，采掘、鋼鐵等行業(yè)破凈股也均達到7只，而交通運輸(6只)、房地產(chǎn)(4只)、化工(4只)等行業(yè)破凈股也均在4只或以上。

　　對此，分析人士表示，即便破凈股擁有場內(nèi)最低的估值，但投資者選擇標(biāo)的時仍要區(qū)別對待，兩大類破凈股仍要注意回避：首先是股價缺乏彈性的超大市值品種，例如工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國石化等標(biāo)的，一方面巨大的市值無疑是個股反彈的阻力，影響股價彈性；另一方面，此類個股多年來估值普遍處于破凈或破凈邊緣，上漲預(yù)期或潛力較弱。其次是業(yè)績大幅下滑的標(biāo)的，例如蘭花科創(chuàng)、中煤能源、鞍鋼股份、太鋼不銹等。

　　通過進一步梳理發(fā)現(xiàn)，晨鳴紙業(yè)、中泰化學(xué)、中海發(fā)展、開灤股份、平煤股份、恒源煤電等破凈股最新總市值均小于500億元且今年一季報實現(xiàn)業(yè)績同比大幅增長。其中，晨鳴紙業(yè)一季度凈利潤同比增幅達到319.29%，實現(xiàn)凈利潤4.32億元。對于該股，東吳證券表示，公司持續(xù)推進“加碼融資租賃+造紙產(chǎn)能優(yōu)化”戰(zhàn)略，通過增資打造國內(nèi)最大的租賃公司，同時紙業(yè)“林漿紙一體化”戰(zhàn)略逐步落地，推動業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展。晨鳴租賃依托領(lǐng)先的資本實力+上市公司平臺的融資渠道及成本優(yōu)勢，業(yè)務(wù)規(guī)模有望迅速放量，看好公司成為A股最具成長性租賃標(biāo)的，6個月目標(biāo)價10.19元，維持公司“買入”評級。

　　從近期上述個股的綜合投資評級來看，上述破凈股中共有9只個股被機構(gòu)給予了“買入”投資評級，除上文中的晨鳴紙業(yè)外，其余8只個股分別為現(xiàn)代投資、中原高速、魯西化工、信達地產(chǎn)、中海發(fā)展、首開股份、北京城建、南山鋁業(yè)，這些個股的后市表現(xiàn)值得期待。

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